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核心业务根本巩固，新兴业务蓄势待发，展现出了勃勃生机。京东安联成为了国内成长速度最快的保险公司，并实现了全年盈利；京东物产已跻身中国三大物流地产公司之列，管理的总仓储面积超过了1000万平米；京东国际业务在东南亚继续保持了高速增长，商业模式更加清晰。其中最令人兴奋的是我们多年的技术布局也迎来了曙光：京东集团入选科技部国家人工智能开放创新平台名单，领衔国家新一代智能供应链人工智能开放创新平台建设；京东城市基于“智能城市操作系统”的数字科技能力，全面服务了大兴机场和数字雄安等国家级重点工程。集团前三个季度研发投入已超过130亿元，研发体系的员工数突破了1.8万人，全年研发投入的增速是收入增速的近两倍。而过去6年集团的研发投入增速远超收入增速，我们已经跃升为中国企业中对技术投入最多的公司之一，这些长期投入是我们坚定向技术与服务企业转型的保证！更让我们自豪的是，集团不仅在复杂的经济形势中实现了逆势增长，还持续为社会创造了大量就业岗位。目前，全集团的员工数已经超过了21万人，较去年同期增长了近3万人，并带动了周边和生态链上下游企业超过1500万人就业，为国家经济发展做出了自己的贡献！

特斯拉在其2018年年报中表示，截至今年年底，该公司拥有36.9亿美元不受限制的现金及等价物。当被问及本周早些时候的付款时，特斯拉发言人指出了第四季度股东信中的评论，该公司称其“有足够的现金可以轻松兑现现金，我们的可转换债券将于2019年3月到期。”特斯拉还表示，其现金状况在2018年下半年增加了14.5亿美元，并预计“在2019年第一季度以后的每个季度都会有正的净收入和正的自由现金流”。

2019年12月初，美国企业家马丁（Jim Martin）向明尼苏达州最高法院提出诉讼，指控明尼苏达州州务卿西蒙（Steve Simon）刻意将某些共和党候选人排除在初选选票之外，显然触犯明尼苏达州的法律。据悉，明尼苏达州法律允许地方政党负责人决定哪些候选人可以列名初选选票，而明尼苏达州共和党团在选票上只列出特朗普一人。

这首先可给我们一个框架性的认识。周期律提示的一个小拐点在节后第一周，即将面临日线级别的反弹，然后重归沉寂。可以作为一个小小的验证。那么能否早点提醒呢？其实这既重要也不重要，主要看您怎么做盘，在本文的最后会特别谈到这一点。━━━━━价值规律提示价格必须围绕价格波动

进一步理解当前流动性环境和对债市的影响。从量的角度解读五大疑问：（1）如何理解央行稳健的货币政策取向，精准滴灌而非大水漫灌？（2）如何理解央行对货币工具的选择？（3）下一次降准会发生在什么时候？（4）“水”是否停留在银行间“水槽”中——理解央行释放的流动性是否大量淤积在银行体系内；（5）“水”越多，购买债券的资金一定越多吗？——理解影响超额准备金的其他因素。从价的角度解读三大疑问：（1）引导债券利率下行一定要下调政策利率吗？——理解政策利率和债券利率的倒挂（2）说的政策利率下调还有多久才来？（3）目前资金利率还有进一步下降的空间吗？

融资成本上升的同时，民营企业的融资量进一步下滑。2018年民营企业产业债发行额仅0.57万亿，比2017年低300亿，与2016年相比缩水仅50%。于此同时，国有企业的产业债发行却触底反弹。非城投国有企业2018年产业债发行额比2017年增长50.5%，已接近2016年的水平；城投债在经历2017年的短暂回调后也开始回升，2018年发行2.46万亿，与2016水平接近。